2019年4月，Zoom向美國證券交易委員會(huì)（SEC）提交了IPO招股書，稱最多融資一億美元。Zoom開盤報(bào)65美元，與每股36美元的IPO發(fā)行價(jià)相比飆漲近81%。次日收盤，Zoom報(bào)62美元，較發(fā)行價(jià)大漲72.22%，市值達(dá)到159億美元。
而今，受到此次疫情影響，Zoom的股價(jià)逆勢大漲，該公司股價(jià)在去年底以 61 美元觸底，自那時(shí)起累計(jì)到3月5日最高點(diǎn)的124美元，已經(jīng)上漲了 70%。
Webex公司介紹
提起Zoom，有一家公司不得不提，就是Webex，不僅因?yàn)樗愕蒙鲜窃诰�遠(yuǎn)程會(huì)議的鼻祖，也是因?yàn)閆oom的創(chuàng)始人就是從Webex出來的。
Webex和Zoom的誕生都有抓住了特定的歷史機(jī)遇，21世紀(jì)的第一個(gè)十年屬于 Webex，Webex 由華人企業(yè)家朱敏和印度人蘇布拉創(chuàng)立于 1996 年，2000 年 7 月在美國納斯達(dá)克上市，它幸運(yùn)地趕上了 90 年代末 21 世紀(jì)初美國企業(yè)全球化的浪潮，并在911之后達(dá)到巔峰。
911事件和20世紀(jì)初的經(jīng)濟(jì)衰退帶來為遠(yuǎn)程會(huì)議帶來了Webex帶來了重要的發(fā)展機(jī)遇。作為網(wǎng)絡(luò)視頻會(huì)議的開路先鋒，2003 年Webex曾被福布斯評為五年中成長最快的 25 家 IT 公司之一，并被列入「能夠改變世界未來的十只股票」。2007 年，思科以 23% 的溢價(jià)完成對 Webex 的收購，總金額高達(dá) 32 億美元。在那時(shí)，Webex 市場占有率為 64%，月活客戶超過 3500 萬，收入約 3.8 億美金。
Webex一度因?yàn)椴町惢漠a(chǎn)品定位、穩(wěn)定的數(shù)據(jù)傳輸能力統(tǒng)治市場，但逐漸被詬病價(jià)格昂貴和使用笨拙。硬件不好的條件下Webex用戶體驗(yàn)不佳。
這為新興廠商Zoom帶來機(jī)會(huì)， Zoom 作為云會(huì)議領(lǐng)域的后來者，則迅速趕上并逐漸成為領(lǐng)導(dǎo)者，2018 年 Zoom 擊敗 Webex、 微軟等競爭對手，被 Gartner 評為最好的視頻會(huì)議提供商。
而我們今天要講的Zoom的創(chuàng)始人，一開始就是在Webex工作的。
Zoom創(chuàng)始人
ZooM創(chuàng)始人Eric Yuan袁征最初工作于傳統(tǒng)視頻會(huì)議提供商WebEX，是其創(chuàng)始工程師之一，最終擔(dān)任公司副總。2007年WebEX被思科（Cisco）以32億美元的價(jià)格收購，Eric也成為了思科的副總。
Webex 被思科收購后，袁征進(jìn)入思科的協(xié)作部門擔(dān)任工程副總裁。由于他在產(chǎn)品移動(dòng)端的建議不被采納，袁征選擇離開，創(chuàng)辦Zoom 。他對記者說:“理論上講我們花了十幾年時(shí)間和心血做 WebEx，客戶應(yīng)該比較開心，但實(shí)際上在 2011 年，每次去拜訪客戶，都發(fā)現(xiàn)沒有一名客戶是開心的。當(dāng)我們注意到這個(gè)問題的時(shí)候才意識到，當(dāng)初開發(fā)業(yè)務(wù)的時(shí)候我們只關(guān)注自己，沒有切實(shí)去了解客戶的想法。當(dāng)我們了解了客戶的想法，新的問題就出現(xiàn)了，而新的問題需要用新的方案去解決。但當(dāng)時(shí)的 Cisco 并不需要新的業(yè)務(wù)，所以我就打算組建團(tuán)隊(duì)自己做。”
一個(gè)月后，Zoom 成立了。支撐它的是慕課 MOOC 在全球的興起，抓住了 PC 互聯(lián)網(wǎng)向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)切換的歷史機(jī)遇。基于 3G/4G 網(wǎng)絡(luò)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶快速增長，針對這類設(shè)備的網(wǎng)絡(luò)視頻會(huì)議軟件基本空白。而Zoom以產(chǎn)品思路出發(fā)，視頻優(yōu)先，使用便捷、部署靈活，擴(kuò)展性好、價(jià)格優(yōu)勢顯著，異軍突起，成為市場的領(lǐng)導(dǎo)者。
后開，隨著硅谷的朋友、李嘉誠、紅杉資本等資本的進(jìn)入，Zoom 也慢慢發(fā)展壯大起來。
公司業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)表現(xiàn)
Zoom視頻通信(Zoom)成立于2011年，是一家視頻溝通和協(xié)作企業(yè)。公司提供視頻協(xié)作、聊天、會(huì)議室以及電話系統(tǒng)。
Zoom的客戶包括個(gè)人用戶和企業(yè)用戶，根據(jù)注冊用戶付費(fèi)價(jià)格的上升而提供額外的特性和功能。
由于公司的年報(bào)/第四季度的報(bào)告還沒有公布，我們先從19年的三季度報(bào)告一窺究竟。
從收入層面上，Zoom展現(xiàn)出了非常強(qiáng)勁的增長，要知道上述圖片還沒有反映出疫情之后帶來的突飛猛進(jìn)。那么作為一家新興公司，Zoom憑借哪些優(yōu)勢替代了老牌的cisco、webex、skype這些前輩呢？
核心產(chǎn)品
1.Zoom Meetings
Zoom的第一個(gè)旗艦產(chǎn)品是視頻會(huì)議Zoom Meetings,是它的會(huì)議解決方案。Zoom Meeting將高清視頻和語音以及其他功能（如聊天和屏幕共享）結(jié)合在一起，產(chǎn)品方便易用。Zoom與其他產(chǎn)品的差異在于其產(chǎn)品設(shè)計(jì)簡單，易用性和視頻優(yōu)先的架構(gòu)。
此外，但值得注意一點(diǎn)是，Zoom并會(huì)議中非所有人視頻和通信效果都是都是一致的。Zoom Meeting會(huì)根據(jù)每個(gè)參與者的網(wǎng)絡(luò)情況，針對其設(shè)備進(jìn)行了優(yōu)化，因?yàn)橐坏┯幸粋�(gè)人網(wǎng)絡(luò)連接不佳，這可能導(dǎo)致所有人通信質(zhì)量受損。參會(huì)者可以通過手機(jī)APP，Zoom.com甚至是直接撥號加入會(huì)議。
Zoom還提供外部集成服務(wù)，它將Zoom Meeting集成到包括Salesforce，Microsoft和Slack等公司的產(chǎn)品上，Salesforce，Slack和Google和Microsoft生產(chǎn)力套件的集成對于不僅可以提高用戶數(shù)量，還可以提高外部使用者的用戶體驗(yàn)。
Zoom Meeting的盈利模型如下圖所示。
2.Zoom Phone
Zoom Phone在2018年秋季內(nèi)測后后，2019年1月正式發(fā)布。Zoom Phone是基于云的PBX系統(tǒng)，將與RingCentral，8x8等思科和Avaya的本地PBX系統(tǒng)競爭。目前Zoom Phone還處于初期，但是Zoom Meeting視頻會(huì)議解決方案有利于Zoom Phone的交叉銷售。
3.Zoom Rooms
Zoom Rooms可以在為各類會(huì)議室提供高質(zhì)量視頻會(huì)議硬件。Zoom與一些硬件廠商合作，治理與開發(fā)易用的會(huì)議設(shè)備并降低成本。相較于傳統(tǒng)的會(huì)議室數(shù)萬美元的設(shè)備配置，使用Zoom的解決方案，只需要一臺iPad和帶有攝像頭的電視再加上Zoom Room每月49美元的訂閱費(fèi)用
如果前面提到的Cisco、Webex、skype這些前輩想要跟Zoom來個(gè)同樣的服務(wù)呢？根據(jù)JPM的預(yù)測，這將需要1 - 2億美元，大概1 - 2年的發(fā)展才有希望復(fù)制一個(gè)Zoom。That would be totally rewriting the core routing and video processing core of their existing platforms, or deciding to start from scratch with a fresh rewrite using the new architecture. (這將完全重寫他們現(xiàn)有平臺的核心路由和視頻處理核心，或者從頭開始使用新的架構(gòu)重新搭建。) 由此可見，Zoom在視頻會(huì)議的領(lǐng)域保持了穩(wěn)定的進(jìn)入壁壘。
Zoom公司估值
IPO發(fā)行價(jià)定價(jià)已經(jīng)比較樂觀，公司最近的上漲估值模型無法支撐，通過現(xiàn)金流算出來的股價(jià)只有30美元/股，無法與目前108美元/股的股價(jià)匹配；疫情期間的機(jī)遇是否能夠長期維持，還需要更長時(shí)間來觀測，畢竟20年前2個(gè)月已經(jīng)完成了19年一整年的用戶增長KPI，相信也并不全是泡沫了。
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來源：億歐
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