2018-2019年，中國創投行業正在經歷“退燒”的兩年，投資機構陷入募資、退出的兩難困境。而經歷完洗牌、冷靜的2年后，不少投資人將2020年定義為“拐點之年”，預期創投行業將觸底回升。
然而，始于春節前的這場疫情，令"寒冬"更加寒冷，讓所有投資人始料未及：
幾乎所有擬投資項目按下“暫停鍵”、募資計劃擱淺、在投的創業項目岌岌可危、IPO等退出通道暫停……一級市場的寒冬，正在被迫延長。
“今年的募資額與2019年相比，肯定還會大幅度下滑，很多GP（普通合伙人/管理人）實際上是募不到錢的，創投行業的寒冬肯定會延續。” 知名創投機構-東方富海董事長陳瑋表示，建議創業公司起碼要做3-6個月的最壞打算，“活下來最重要”。
但，危機歷來是相伴同行，疫情之下，以生鮮電商、遠程辦公、在線醫療、在線教育……為代表的新經濟卻突然迎來了風口，而提前布局的創投機構無疑是寒冬延長線上的“幸運兒”。
募資、投資，都被按下"暫停鍵"
募資、投資、投后管理、退出，是創投行業的一個完整生命周期。
先說募資，據Wind數據庫顯示，2019年中國創業投資機構完成募集的基金數量僅有602支，募資總額約為2317.36億元，幾乎是斷崖式的下跌。
2018年，新募基金數量超過2400支，募資總額更是高達11508.7億元；2017年，為3751支、11040.2億元。甚至2010年，這一數字都是710支，3142.9億元。
意味著，2019年創業投資機構的募資總額同比下降幅度超84%，新募基金數量亦大降近80%，中國創投行業募資難的問題仍在延續。
錢越來越緊了，創業投資機構對投資項目也越來越謹慎、挑剔。據Wind數據庫顯示，2019年，創業投資基金累計投資的項目數量為5692家，累計投資金額僅6781.3億元，同比下滑幅度近50%。
從募資到投資，創投行業都經歷了一段寒冬期的洗牌。在疫情發生之前，不少投資人預計，2020年或將是觸底反彈的一年，且數據層面亦出現了反彈的勢頭。
據Wind數據顯示，僅2020年1月份，中國創業投資基金便完成投資金額達1155億元，環比上升超50%。
然而，突如其來的疫情，令反彈戛然而止。截止21日，2020年2月完成投資金額僅81.2億元，投資案例數僅79家，創投行業幾乎暫停了對外投資項目。而去年2月完成的投資金額高達426.5億元，投資案例數超380例之多，下降幅度超80%。
啟宸資本的投資副總裁趙楊博表示，看新的投資項目上，基本已經暫停，防控疫情期間，新的投資項目很難推進，因為沒有辦法做線下深度交流甚至入場DD（盡職調查），主要精力都會放在投后上。
種種跡象表明，疫情，正在將創投行業的寒冬拉長。此前，泰合資本針對40家投資機構做了一個調研，約50%的投資人表示，將在2019年基礎上繼續保持收縮策略。
面對創投機構被動收縮投資計劃，最難過的或許是正嗷嗷待哺的創業公司。
自2020年2月以來，多位創業者無奈表示，由于新基金募資停擺，一些創投機構已向他們發出暫緩注資的通知，使得企業進一步陷入資金吃緊的窘境。
出現資金鏈危機的創業公司，主要是線下教育、餐飲、旅游、零售等行業，受疫情影響，企業經營幾乎停擺，現金流幾乎為零，陷入生存困境，一旦沒能熬過去，創投機構的投資項目也將以失敗而告終。
計劃中的IPO項目，也暫停了
除了募資，創投行業的另一個主要資金來源便是，項目退出。在疫情發生之前，手中擁有豐富項目的投資機構，對2020年的退出端都有著較高的期待值。
2019年年底，達晨創投總裁肖冰曾預測，2020年，將是創投項目退出的歷史高峰期，在科創板、創業板注冊制的良性競爭下，2020年的IPO項目數量加速會非常快。對于手中項目儲備充足的創投機構而言，將是一個非常大的利好。
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